Nippon vs Smallcap Momentum Quality 100: Rolling Returns में कौन बेहतर?

क्या Momentum और Quality के आधार पर बना Small-cap index, Active Small-cap Funds से अपने-आप बेहतर हो जाता है? इस वीडियो में इसी सवाल को Excel की मदद से परखा गया है। तुलना में Nifty Smallcap250 Momentum Quality 100 TRI, Nippon India Small Cap और DSP Small Cap शामिल हैं। एकमुश्त निवेश के साथ SIP, SWP और अलग-अलग अवधि के Rolling Returns भी देखे गए हैं।

तुलना का आधार क्या है?

विश्लेषण में अक्टूबर 2010 से अक्टूबर 2026 तक का ऐतिहासिक डेटा इस्तेमाल किया गया है। वीडियो में शुरुआती वर्षों के Regular Plan डेटा को 2013 में Direct Plans उपलब्ध होने के बाद Direct Plan डेटा से जोड़ने का तरीका बताया गया है। इसलिए परिणाम पढ़ते समय इस गणना की पद्धति को समझना जरूरी है।

Index के लिए TRI इस्तेमाल किया गया है, ताकि dividends का प्रभाव भी शामिल हो। साथ ही, वीडियो साफ करता है कि यह index 2023 में शुरू हुआ था और उससे पहले का इतिहास back-tested है। पुराने नियमों को पुराने डेटा पर लागू करके निकाला गया परिणाम, उसी समय उपलब्ध किसी fund में किए गए वास्तविक निवेश का रिकॉर्ड नहीं होता।

एकमुश्त निवेश और SIP में क्या दिखा?

पहले एक तय शुरुआती तारीख से एकमुश्त निवेश की तुलना दिखाई गई है। उस उदाहरण में Nippon India Small Cap सबसे आगे रहा और DSP Small Cap भी index से ऊपर दिखाई दिया।

इसके बाद उसी व्यापक अवधि में मासिक SIP देखी गई है। SIP महीने की शुरुआत में रखी गई है और निवेश की राशि में सालाना बढ़ोतरी नहीं की गई। इस उदाहरण में भी दोनों Active Funds की अंतिम वैल्यू index से अधिक रही, और Nippon की वैल्यू सबसे अधिक दिखाई गई।

इन नतीजों का संदर्भ वही चुनी हुई अवधि, योजनाएँ और गणना है। इससे हर Active Small-cap Fund के हर समय बेहतर रहने का निष्कर्ष नहीं निकलता।

SWP में तस्वीर कहाँ बदली?

SWP वाले उदाहरण में शुरुआत में एकमुश्त पैसा लगाया जाता है और अगले महीने से हर महीने तय रकम निकाली जाती है। निकासी की रकम में बढ़ोतरी नहीं की गई है।

यहाँ Nippon में बची हुई पूँजी सबसे अधिक दिखाई गई। Index दूसरे स्थान पर रहा, जबकि DSP में बची हुई रकम index से कम थी। यानी एकमुश्त निवेश और SIP में index से आगे रहने वाला DSP, इसी SWP उदाहरण में पीछे रह गया। तीनों में इस ऐतिहासिक अवधि के अंत तक कुछ पूँजी बची हुई दिखाई गई।

इस हिस्से की उपयोगी सीख है कि पैसे जमा करने और नियमित पैसे निकालने की तुलना के परिणाम अलग हो सकते हैं। इस एक उदाहरण को किसी तय निकासी की आजीवन सुरक्षा या Small-cap से निश्चित पेंशन का प्रमाण नहीं मानना चाहिए।

Rolling Returns से क्या समझ आता है?

वीडियो आगे एक, तीन, पाँच और दस साल की अलग-अलग Rolling Return अवधियाँ देखता है। कुछ स्क्रीन पर सबसे अधिक और सबसे कम मिले वार्षिकीकृत returns की तुलना की जाती है। तीन साल के उदाहरण में DSP की बढ़त बताई गई है, जबकि कई दूसरी अवधियों में Nippon आगे दिखाई देता है। इसलिए सिर्फ एक सबसे ऊँचे return को देखकर पूरी तुलना तय करना पर्याप्त नहीं है।

Rolling Returns एक समान अवधि के अलग-अलग शुरुआती बिंदुओं से बने नतीजे दिखाते हैं। किसी दस साल की अवधि का CAGR उस पूरी अवधि की वार्षिकीकृत वृद्धि है; इसका अर्थ हर कैलेंडर वर्ष उतना ही return मिलना नहीं है। सबसे अच्छे और कमजोर अनुभव को साथ देखने से चुनी हुई अवधि का संदर्भ बेहतर समझ आता है।

वीडियो की मुख्य सीख

इस अध्ययन का संदेश है कि “Momentum” नाम देखकर यह मान लेना सही नहीं होगा कि कोई index अच्छे Active Funds को जरूर पीछे छोड़ देगा। साथ ही, वीडियो Momentum Funds को बेकार नहीं कहता; उनकी तुलना को समझकर देखने की बात करता है।

अंत में बार-बार हाल का अच्छा प्रदर्शन देखकर fund बदलने के बजाय धैर्य और लंबे समय तक निवेश के अनुशासन पर जोर दिया गया है। ज्यादा Small-cap Funds जोड़ने की आवश्यकता पर भी सवाल उठाया गया है। ये वक्ता के विचार और सीमित ऐतिहासिक तुलना से निकली बातें हैं, किसी खास व्यक्ति के लिए fund चुनने या मौजूदा निवेश बनाए रखने की सलाह नहीं।

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यह सामग्री Financial Education के लिए है। Mutual Fund निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं। पिछला प्रदर्शन भविष्य के returns की गारंटी नहीं है। योजना से जुड़े दस्तावेज़ पढ़ें और अपने लक्ष्य, समय तथा जोखिम सहने की क्षमता को ध्यान में रखें।